FRB(米連邦準備制度理事会)がどんな政策決定を行うのか、市場の関心は一点に絞られたかのようだ。しかし、今回のFOMC以上に影響が大きいのは、むしろ中国の実態ではないだろうか。
思い起こせば、サブプライムショックの際は、ベア・スターンズがつぶれ、その後のリーマンショック(2008年)によって、暴落相場に発展した。しかし、2007年初めの時点では、このような惨事になるとはほとんど誰も予想できなかった。
いずれにしても、中国の景況感は相当悪い。この点を過小評価すると足元をすくわれるかもしれない。特に不動産業界の停滞は深刻なのではないか。住宅販売は増えているが、北京などの大都市が中心であり、地方都市での販売の実態はよくよく注意する必要がある。