現在、投資用不動産として証券化の対象となっているのは、オフィスビル、商業ビル、レジデンシャル、最近では物流施設、ホテルなどであるが、今後各二つに需要が増え市場の拡大が期待されている分野としてシニアビジネス(高齢者住宅等)がある。有料老人ホーム業界は、介護保険がスタートした2000年に始めて形成期を迎えたといってよく、いまだ未成熟な業界である。そのため、一般不動産と比べ、未知なるリスクが潜んでおり、証券化された事例はまだ多くないが、実際の証券化事例をもとに、有料老人ホームの証券化について考察する。