現在、東京証券取引所のJ-REIT市場には2本のホテル特化型REITが上場されています。「ジャパン・ホテル・リート投資法人」と「星野リゾート・リート投資法人」がそれです。
それぞれ組み入れている物件は異なりますが、基本的にホテル特化型REITというのは、ホテルや旅館に投資します。そして、分配金の原資は、これら宿泊施設の宿泊料になるため、客足が分配金に影響を及ぼします。したがって、その収益性は景気動向に大きく左右されます。
ただ、その買い手は誰なのかということですが、オフィスビル特化型REITが地方銀行などの機関投資家メインであるのに対し、ホテル特化型REITの場合、個人投資家や海外投資家等リスク許容度の高い投資家層が考えられます。地方銀行等の国内金融機関は、分配金利回りの変動が激しいということから、保有割合が高くはありません。
国内金融機関の分厚い買いに期待できない以上、ホテル特化型REITの株価は個人投資家等の投資マインドに大きく左右されます。投資主体が限られるということは、それだけ投資行動も一方通行になりがちです。つまり、売られるとなったら、大きく売り込まれるリスクがあることにも、留意しておく必要があるでしょう。