前回の記事でBM投資法の実務部分について触れたわけですが、ここではなぜ私はビジネスモデルにこだわって投資をしているのかについて記載してみます。
そんなときにしっかりとビジネスモデルを分析していると、これまたリンチの言っている「花を引き抜き、雑草に水をやる」行為をせずに済む可能性が高くなるわけです。
中長期投資を行うためには忍耐力が必要不可欠ですので、しっかりとした分析は忍耐力をフォローする役割を担ってくれます。
この項目は読んでいただいている方がサラリーマンということ前提です。
これは「あいさつ」にも書きましたが、ビジネスモデルの分析は、投資だけでなく、サラリーマン生活にも十分に役立つものだと思います。
自社のみならず、他社においても「強みはどこにあるのか?」「ないものは?逆にあるものは?」と考えることは決してマイナスにはなりません。
ビジネスモデルが安定していると、利益が上がりやすくそれによりリターンが得られると私は考えているわけですが、もう一つ副次効果もあります。
それは、タイトルにもある通り、高いPERランクが与えられやすいという点です。
マーケットを見回していると、「え、この成長率でこんなにPERが高いの?」と思う銘柄に出会うことがあります。もちろんすべてのケースが当てはまるわけでは決してありませんが、その理由の1つとして、企業に対する安心感がPERランクを実力以上に上げているケースがあるということがあげられます。もちろん企業規模が大きくなれば規模が安心感を与えますが、まだ小さうちはビジネスモデル、要は稼ぎ出す力が安心感を与えます。
どうでしょうか?よく「ファンダメンタルズ分析は必ずしもパフォーマンスに結びつかない」とよく言われます。
が、それは違います。あくまで「結びつかない」ケースがあるか、そもそもやり方が誤っているかのいずれかです。