7月11日(月)に、「イタリア・ショック」が世界の金融市場を駆け巡りました。これにより、欧州の信用を示す各種指標は、一気に「ユーロ危機第3幕」と言えるような動きとなりました。
昨年6月にギリシャが主役を演じた「ユーロ危機第1幕」ほどではありませんが、昨年末から今年初めにかけて、アイルランドなどが主役を演じた「ユーロ危機第2幕」を上回る信用悪化を見せています。
当時と比べると、ユーロの中核金利であるドイツの金利水準が高くなっているために単純には比較できませんが、それにしても、「危機第2幕」以上の信用悪化となる中で、1.4ドル台で推移している足元のユーロは、その割高が試される可能性はあるでしょう。
そんな「VIX指数」ですが、今のところは、上昇は限られたものになっています。「資料2」をご覧ください。「第1幕」と「第2幕」においてピークをつけた水準を、この原稿を書いている7月12日(火)時点では大きく下回っています。
もちろん、もう数日は様子を見る必要はあるでしょうが、この背景には、世界の金融市場が「ユーロ危機」に慣れてきたということがあるのではないでしょうか?
このまま「ユーロ危機第3幕」でも「世界同時株安」とはならず、世界的にリスク回避の動きが広がらないようならば、金融市場の反応としては、欧州からのキャッシュアウトによる「ユーロ安」が主役になるのではないでしょうか?
「チキンゲームのまま、期限内に合意できない可能性はゼロではない」との警戒感もくすぶっているのです。
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