米国の大企業の多くは、2008年の金融危機以降、総資産に占める債務の割合を削減し、自己資本を充実させることによって、良好なバランスシートを回復しました。2011年末時点で、米国企業が保有する現預金と有価証券は3.8兆ドルと、総資産の14%(20年前の7%から上昇)を占めました。一方、配当性向は過去の長期平均を下回る約50%です。
当面、内部留保は高水準を維持する可能性が高いと考えていますが、この内部留保が流動性を提供し、企業が将来の配当性向を引き上げることについて自信を高める支えになると考えられます。