所謂「トランプ・ラリー」がもたらした相場の大逆転、また変動率の拡大が為替相場に限った話ではないが、ドル/円に限って、この三週間の急伸、事実上変動相場に移った以来もっとも大きな上昇率を記録したのでは。詳細のデータをチェックしないと言い切れないが、仮にそうでなくても、2番目の記録を達成したことは間違いないと思う。
となると、当然のように、ドルのブルトレンドが継続され、これからドル全面高が続くといったシナリオが当然視されるが、ドル高の原動力がどこにあるかをもう一回確認しておきたい。
もっとも、相場が行き過ぎかどうかを測るのは決して容易なことではなく、また目先の相場のように、「行き過ぎ」の判断自体が正しいとしても、必ずしもトレードの根拠としてよい結果につながるとは限らないから、相場の難しいところだ。とはいえ、一本調子の相場、このまま継続されていくことは当然ない上、あまりにも見られない一本調子な市況だから、冷静に再考する価値があると思う。
筆者は前回コラムにて指摘した可能性、すなわちドル/円が「早ければ今晩、遅ければ来週前半にて反落してくる」という蓋然性が高くなっていると思う。今週の「行き過ぎ」があったからこそ、シナリオが否定されたのではなく、一段と可能性が増してくるわけで、基本的な考えが変わっていない。