企業の資産から負債を差し引いた額で、通常は1株当りの数値で表示される。
この中には利益剰余金(内部留保)に加え、設立当初から企業につぎ込まれた全投資額が含まれる。
つまり、純資産総額が膨れすぎてしまうと---10億ドルを超えると---運用成績が悪化する可能性があるからだ。
オープンエンド型の場合は、常にNAVで売買されるが、クローズドエンド型の場合は、NAVを上回ってプレミアムがつくこともあれば、NAVを下回ってディスカウント状態で取引されることもある。