La herencia de activos deteriorados bancarios ( legacy assets ) sigue siendo una losa pesada en Europa . Todo a pesar de que en países como España la limpieza ya realizada ha sido ingente . Ayer , los datos ofrecidos por el Banco de España corroboraron que la tasa de morosidad de cierre de 2017 fue del 7,9 % y que desde los máximos de 2013 , la morosidad ha caído en 99.507 millones de euros para quedarse en 97.691 . Solamente en actividades de construcción e inmobiliarias , los créditos deteriorados han caído en 59.562 millones de euros . En otro grupo de socios comunitarios , como Grecia la tasa de activos no productivos alcanza al 47,7 % de los préstamos y en Chipre e Italia está en el entorno del 15 % . El caso italiano es el más preocupante porque aglutina casi un tercio de los 910.000 millones de créditos dudosos de la Eurozona . La cuestión fundamental es que , aunque la herencia de préstamos deteriorados pueda resolverse , el modo y el tiempo en que puede hacerse está poniendo en serias dificultades avanzar en la unión bancaria . A esa estructura le falta , entre otras cosas , un pilar esencial , el fondo de garantía de depósitos común . Alemania sigue mostrando abiertamente su reticencia a un seguro paneuropeo . No está dispuesta a mutualizar riesgos bancarios por varias razones . Aparentemente , la principal se basa en que consideran que los activos deteriorados aún son muy elevados en otros países del euro y no se puede compartir un seguro cuando algunos socios presentan una incertidumbre considerable . El ahorrador —y votante— alemán asume ya con dificultad la escasa rentabilidad que le ofrece el entorno monetario como para asumir más cargas . Pero puede que aquí no acabe la cosa . Muro infranqueable Si se lograra reducir los legacy assets lo suficiente y en tiempo récord , los países del “ núcleo duro ” probablemente exigirían otras referencias de disciplina más allá de la dimensión bancaria . La fiscal sin ir más lejos . Sigue existiendo una brecha en contención de déficit y deuda entre norte y sur que establece un muro casi infranqueable . La Comisión Europea y el BCE conviven en la incomodidad de una unión bancaria incompleta y hacen frente común para avanzar en dos fases . La primera es presionar para barrer los activos dañados . La semana pasada , la Comisión anunció que baraja propuestas para aumentar progresivamente las provisiones de los créditos nuevos . El supervisor único , por su parte , respalda estas medidas y ejerce su propia cruzada para lograr un mercado paneuropeo de activos tóxicos más líquido , que reduzca la negra herencia a mayor velocidad . Pero aquí no encaja el dicho popular de que siempre hay un roto para un descosido . Nadie está contento . Italia se siente presionada . Y los países con menor morosidad se quejan de tener que provisionar más cuando ellos mantienen la calidad crediticia en niveles elevados . Estimaciones recientes sugieren que la nueva normativa se “ comerá ” el 2 % del capital bancario de la Eurozona a largo plazo . Más presión regulatoria . En Europa cuesta cambiar algunas cosas , todos siguen queriendo reglas a medida y esto impide un frente verdaderamente común
Hay una brecha en contención de déficit y deuda entre norte y sur que es casi un muro